这篇文章最初出现在Aceee博客

由吉姆巴雷特

财产的迁移崛起评估了过去几年的清洁能源（步伐）融资，甚至在清洁能源金融中工作的甚至令人惊讶。自2009年成立以来，步伐已启用33亿美元的可再生能源和节能投资，仅在2016年发生的28亿美元发生。

步伐市场的增长是如此卓越，以至于它在效率世界之外的关注以及内部。华尔街日报最近发表了一篇称呼速度“增长最快的贷款类别”的文章。但在同一篇文章中，它迅速地对待了次级抵押贷款危机的步伐。如果是真，这一比较肯定会更加关注，这次从监管机构和可能甚至是执法。幸运的是，它不是。

节奏的优缺点

步伐融资通过向通过房产税收偿还的资本基金支付来平滑清洁能源投资的前台成本。房主和商业建筑业主同意自愿税收评估，当地政府收取财产税票据的付款并支付速度融资。税务评估提供了速度融资员安全性，允许他们提供较低的回报率。当它运作良好时，每个人都赢了。

虽然步伐似乎正在运作良好，但税收评估 - 节奏的中央特征 - 让一些人紧张。当房屋进入抵押品赎回权时，物业税在抵押贷款之前获得报酬。由于步伐评估是财产税的一部分，因此抵押贷款人担心它将留下少量的资金来支付止赎。由于州或县可以强迫抵押品赎回权，如果业主不缴纳税款，贷方担心如果有人不会支付他们的步伐，即使抵押贷款是最新的，该物业也将进入抵押品赎回权。

处理保险公司的担忧

任何时候都会进入谈话，重要的是要特别小心，因为房主的赌注很高。虽然联邦住房管理局（其留下约17％的住宅抵押贷款市场）是对该物业的速度评估，但到目前为止，Fannie Mae和Freddie Mac（拥有或保证60％的抵押贷款市场）aren’t.

这一切都丢失在联邦政府，速度行业，消费者倡导者和其他地方的其他部分。这就是为什么能源部导致努力使所有这些利益联合在一起，为该行业制定一系列最佳做法。母鹿在11月发布了该努力的结果。速度行业已经同意从抵押贷款汇价下审议，以便抵押贷款在止赎首先获得支付，而DOE指南则为行业举办了一套消费者保护措施，以便帮助确保房主进行公平对待。

在此之巅，在本月发布的投资说明中，投资研究小组晨星发现，步伐评估对所讨论的物业的抵押贷款造成“没有物质风险”。

在茶壶里的暴风雨

这让我们回到了故事中华尔街日报。步伐贷款可以建立在次贷危机之类的内容中的想法是错误的。首先，次贷危机是危机，因为糟糕的，有时不道德的商业惯例让人们在他们的头上有太大的贷款，并且为他们提供太高的贷款。它每月强制成千上万的属性抵押品赎回权。人们失去了家园。

到目前为止，不是一个家由于无偿评估，已被投入抵押品赎回权。对于任何其他原因，不到1％的步伐评估的家庭已经取消抵押品赎回权，比市场平均水平更低。甚至没有看到次贷危机的阴影。

与此同时，抵押贷款银行家协会（MBA）对节奏也不满意。在最近的一份声明中，它呼吁竞争融资被重新分类为抵押或者至少受到与抵押贷款相同的贷款要求。主要问题似乎是，虽然抵押贷款银行人员抵押，但步伐融资由家庭改善承包商与步伐融资和地方政府合作。

但这指出了步伐评估不应被视为抵押贷款的原因。它们基本上是家庭改善贷款。1月份，平均抵押贷款申请是309,000美元。节奏评估平均更接近20,000美元。这不是一个琐碎的金额，但步伐评估无法强加同样的金融负担，抵押贷款可以糟糕，并且步伐行业是自愿采用比传统家居改进贷款更严格的标准。

华尔街日报能够找到两位节目的顾客，他说他们是由肆无忌惮的承包商利用的。不幸的是，不道德的人似乎准备使用他们可以欺骗人们的任何车辆。像抵押贷款贷款人一样，舞台行业希望不道德的人出来的市场。但是，尽管存在保护，但该行业可能会看到一些不良行为的未来故事 - 抵押贷款市场将首先为我们带来次贷款危机。

更大的故事

步伐融资已经为房主的清洁能源投资提供了数十亿美元的美元，创造了数万个工作岗位，并降低了数亿的能源成本。

作为金融车，步伐表现得非常好。大多数速度房主正在按时付款。没有证据表明抵押贷款市场在次贷危机的过程中看到的贷款市场。呼吁规范步伐，好像有这样的证据似乎最好。

Jim Barrett是美国能源效率经济委员会的首席经济学家。